外汇开户送金

美日利差未来或收窄 日元或扭转疲态走强 -人人资管信誉如何


  目前市场大部分投资者认为美元/日元未来将会上涨,但是也有持不同观点的人认为,未来几个月日元反而可能走强。

  市场普遍认为,资金通常会流向高收益货币,美国国债和日本国债的收益率之差将走阔,这将利好美元,因为美联储(FED)和日本央行的货币政策出现分化。

  但是持不同观点的人士表示,上述情景面临两项挑战,一是尽管美联储在缩减刺激政策,但美国国债收益率(殖利率)的涨幅可能不会像预期那样高;其二,较低的日债收益率存在上涨的可能。

  根据美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示,投机客持有日元空仓的时间已有逾一年之久,但上个月他们的净空仓减少了接近一半,不过日元仍是做空程度最高的货币。

  如果美债收益率优势缩小,那些日元空仓有可能进一步减少。

  首先,美联储缩减刺激政策并未导致美国债券收益率上涨。人人资管信誉如何相反,10年期美国国债收益率已降至2.75%,12月开始缩减政策之前约为2.90%。

  国债收益率下降背后的主要原因是,美联储成功传达了缩减购债不等于立刻收紧政策的讯息。

  摩根大通东京分行的首席固定收益策略师Takafumi Yamawaki称,“如果想看美国与日本长期国债收益率之差对汇市造成的影响,可能要等到2014年底,届时市场会停止对缩减购债的猜测,升息预期或开始涌现,从而带动10年期国债收益率升至3%以上,”。

  IronFX Global的全球外汇策略主管Marshall Gittler表示,想要美元上涨,利率预期也必须上升。当升息预期在1月初达到顶峰时,美国联邦基金利率期货触及低位,美元兑日元约报105,而周四汇价仅略高于102日元。

  Marshall Gittler称,“这就解释了为何我认为,想要美国利率大幅上升,必须先要有更好的美国数据才行,然后才能想象为何先要美国利率上升,而后才会看到美元上涨,这个关联众所周知。”

  多数市场人士预计,日本央行将进一步放宽政策,不过由于日本央行总裁黑田东彦仍乐观认为经济在改善,使市场人士的这类预期有所降低。部分债券交易员揣测,日本央行甚至可能放缓购债步伐。

  日本央行曾表示,为了实现将基础货币每年扩大60万亿至70万亿日元的目标,央行每月可能需要购买约7万亿日元(685亿美元)的债券。

  但现在分析师估计,央行不必购买那么多,仅需要购买6.5万亿债券就可以实现目标,因为银行卖给日本央行的债券的存续期长于先前预期。

  Japan MacroAdvisors的首席分析师Takuji Okubo表示,“日本央行现在的说法是,基础货币的目标更为重要,每月购买7万亿日元债券只是实现这个目标的工具,如果日本央行‘暗中缩减购债’,可能稍

  稍加大日债收益率曲线上行的压力,这可能也是使美日利差缩窄的一个因素,“他表示,并称”这可能是推动日元未来走强的一个原因。”